央廣網(wǎng)北京4月8日消息（感謝 牛谷月）4月6日，中國證監(jiān)會發(fā)布批復稱，同意云從科技集團股份有限公司（下稱“云從科技”）首次公開發(fā)行股票得注冊申請。云從科技或將成為“AI四小龍”中首家成功登陸科創(chuàng)板得公司。
（截圖自中國證監(jiān)會網(wǎng)站）
仍在“燒錢”扭虧為盈得時間點預設在2025年
作為“AI四小龍”之一，云從科技得科創(chuàng)板IPO之路一直備受感謝對創(chuàng)作者的支持。云從科技于上年年12月遞交了科創(chuàng)板招股書，當月31日進入已問詢狀態(tài)。經(jīng)多輪問詢，于2021年7月20日上會獲得通過，并于2021年8月4日提交了注冊申請。超八個月得等待后，中國證監(jiān)會終于同意了云從科技得注冊申請。根據(jù)流程，云從科技即將進入發(fā)行環(huán)節(jié)，也將成為繼商湯之后，“AI四小龍”中第二家IPO得企業(yè)。
公開資料顯示，云從科技創(chuàng)立于2015年3月，其創(chuàng)始人、董事長兼總經(jīng)理周曦，目前憑借64.60%得表決權為云從科技得實際控制人。云從科技總部位于廣州，孵化于中國科學院，是一家人工智能科技企業(yè)。作為第一個同時承建三大China平臺，并參與China及行業(yè)標準制定得人工智能企業(yè)，云從科技也被稱為人工智能領域得“China隊”。
云從科技先后布局了智慧金融、智慧治理、智慧出行及智慧商業(yè)等四大業(yè)務領域，每天為全球3億人次用戶帶來智慧、便捷和人性化得AI生活體驗。云從科技在其招股書中介紹，人機協(xié)同操作系統(tǒng)和人工智能解決方案是其主要營收構成，其中，人工智能解決方案業(yè)務為其營收得主力軍。數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來，人工智能解決方案業(yè)務在其總營收中得占比分別為93.59%、76.52%和68.50%。盡管占比連年收縮，但這一業(yè)務得收入仍穩(wěn)定占據(jù)其營收總額得一半以上。
但是從營收和毛利率等指標來看，云從科技仍在“燒錢”，存在大額未彌補虧損。
招股書顯示，2018年-上年年云從科技主營業(yè)務收入分別為4.8億元、7.8億元和7.5億元，歸屬母公司所有者得凈利潤卻連年虧損，分別為-1.8億元、-17億元、-6.9億元，尚未實現(xiàn)盈利。截至上年年末，云從科技合并口徑累計未分配利潤為-14.3億元，存在大額未彌補虧損。
值得注意得是，2021年上半年，云從科技營收為4.55億元，歸屬母公司所有者得凈利潤為-3.24億元。相較上年同期得凈利潤-2.86億元，云從科技虧損面再次拉大13.14%。
現(xiàn)金流方面，2018年-上年年，云從科技經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額分別為-2.7億元、-5億元以及-4.6億元。云從科技解釋道，報告期內，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生得現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負，主要原因是報告期內公司處于快速擴張階段，人員支出及采購金額相對于銷售回款而言較大。如果未來公司研發(fā)投入持續(xù)增加、下游行業(yè)客戶經(jīng)營情況惡化、客戶回款速度放緩，可能導致公司經(jīng)營活動產(chǎn)生得現(xiàn)金流量持續(xù)為負，致使公司存在面臨資金壓力得風險。
招股書顯示，云從科技資產(chǎn)負債率從2018年得49.03%，下降至前年年得20.63%，上年年達18.12%。云從科技稱，目前得經(jīng)營計劃、在手訂單情況以及相關條件均是可達成扭虧為盈得條件。云從科技預計，未來5年（2021年-2025年）公司營收規(guī)模分別為12.01億元、19.10億元、25.42億元、32.59億元和40.64億元，復合增長率為36%。云從科技預計，扭虧為盈得時間點在2025年。
云從科技本次擬募資37.5億，主要用于人機協(xié)同操作系統(tǒng)升級項目、輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設項目、人工智能解決方案綜合服務生態(tài)項目及補充流動資金。
“AI四小龍”爭先上市，行業(yè)內凈利虧損成常態(tài)
商湯、云從、依圖、曠世被稱為中國得“AI四小龍”。在資本市場上，商湯率先登陸港交所上市，云從科技搶灘A股市場，如今也站在了科創(chuàng)板得門前。
此前，云從科技和曠視科技同處注冊環(huán)節(jié)，云從科技率先獲批注冊生效，曠視科技暫慢一步。
但實際上，同為“AI四小龍”得依圖科技遞交招股書時間更早。公開資料顯示，依圖科技早在上年年11月科創(chuàng)板IPO就獲得受理，進程上領先。不過，2021年7月初，依圖科技IPO戛然而止，公司撤單。
“AI四小龍”A股第壹股得爭奪主要在曠視科技和云從科技之間展開。上年年12月云從科技遞交了科創(chuàng)板招股書，2021年3月，曠視科技申報科創(chuàng)板上市；2021年7月，云從科技過會，2021年9月9日曠視科技上會也獲得通過；如今，云從科技先于曠視科技獲批注冊?？梢哉f，曠視科技IPO進程緊隨云從科技之后。3月31日，上交所消息顯示，曠視科技注冊申請目前處于中止狀態(tài)，由于公司財報更新。
業(yè)內人士稱，人工智能行業(yè)技術研發(fā)難度大、研發(fā)投入高，需要企業(yè)持續(xù)不斷地投入資本成本，短期內產(chǎn)出回報和盈利并不現(xiàn)實。人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長安暉發(fā)表得報告顯示，全球近90%得人工智能公司仍處于虧損狀態(tài)，中國AI產(chǎn)業(yè)鏈中90%以上得企業(yè)也處在虧損階段。在資本市場得故事中，“虧損”也成了投入高、變現(xiàn)慢得人工智能企業(yè)普遍面臨得難題。
數(shù)據(jù)顯示，這四大AI企業(yè)均處于虧損狀態(tài)。據(jù)不完全統(tǒng)計，2018年到2021年上半年，上市公司商湯累計虧損242.7億元；2017年至上年年1-9月，曠視科技虧損總額超過130億元；2017年至前年年，依圖科技累計虧損59.69億元；截至上年年末，云從科技合并口徑累計未分配利潤為-14.3億元，存在大額未彌補虧損。
在招股書“重大事項提示”一欄，云從科技將所處行業(yè)得激烈競爭和虧損可能持續(xù)擴大列為了第壹大風險。
云從科技認為，其所處人工智能行業(yè)一方面面臨著商湯、曠視科技、依圖科技等人工智能企業(yè)得競爭，其中既包括核心算法技術實力得比拼，也包括人工智能應用和行業(yè)解決方案得較量；另一方面也面臨著?？低暤纫曈X設備廠商推進對產(chǎn)品進行人工智能賦能轉型得挑戰(zhàn)，該類廠商在硬件研發(fā)和供應鏈方面有著深厚積累，使得新興人工智能企業(yè)需不斷尋求差異化優(yōu)勢，整體市場競爭較為激烈。云從科技表示，若未來一定期間面臨市場激烈競爭出現(xiàn)主要產(chǎn)品價格下降、研發(fā)投入持續(xù)增加且研發(fā)成果未能及時轉化、人工智能行業(yè)政策出現(xiàn)不利影響、下游行業(yè)需求顯著放緩等不利情況，公司將面臨短期無法盈利，未彌補虧損存在持續(xù)擴大得風險。
值得注意得是，上年年5月至今，美國商務部宣布將包括云從科技在內得多家中國公司及機構列入“實體清單”。對此，云從科技表示，該行為不會對公司日常對外銷售、客戶拓展等產(chǎn)生重大不利影響，但可能對公司研發(fā)和項目交付過程中采購境外廠商得芯片、服務器等器件產(chǎn)生一定限制，盡管其已制定國產(chǎn)器件替代得產(chǎn)品方案，但由于方案落地需要一定驗證時間、客戶對使用替代器件得產(chǎn)品認可具有不確定性等因素，可能會對公司得生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。同時可能會對云從科技未來在人工智能前沿理論及學術研究、國際學術交流以及境外業(yè)務拓展產(chǎn)生一定不利影響。
